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Existen varias formas en las cuales
se financia el Estado. Cuando el gobierno necesita aumentar los
ingresos de fondos para financiar el gasto público, puede recurrir a
distintas alternativas:
• Incremento en los impuestos.
• Emisión monetaria.
• Créditos con organismos multilaterales o internacionales de
crédito.
• Emisión de títulos públicos en el mercado de capitales.
Los títulos públicos son una de las
formas por medio de las cuales el Estado se financia habitualmente.
Es así como a través de la emisión de estos instrumentos el gobierno
le pide plata a los inversores individuales y también a los
institucionales.
La característica principal de los
títulos públicos es que quien los emite puede fijar las condiciones
de emisión según sus propias necesidades de financiamiento y sus
posibilidades de pago. De esta forma existen títulos en diversas
monedas y plazos, a tasa fija o variable y demás condiciones, según
las necesidades del emisor y de los inversores en cada momento del
tiempo.
Los títulos públicos son instrumentos
de renta fija, ya que al mantenerlos hasta el vencimiento el
inversor sabe exactamente cuánta ganancia va a percibir y son
considerados una de las inversiones de menor riesgo porque tienen
mayor seguridad de pago.
Estos títulos pueden devolver el
dinero invertido en cuotas llamadas amortizaciones o en forma
íntegra al vencimiento. Además, pagan una tasa de interés que puede
ser fija o variable y es comúnmente llamada pago de renta. Este
instrumento puede emitirse en pesos, dólares, euros y otras divisas.
Ventajas
• Certeza del cobro de la renta al
vencimiento. Este tipo de instrumentos tiene un cronograma de pagos
prefijado por lo cual los inversores perciben la renta estipulada y
la devolución del capital en la forma y plazo acordados.
• Liquidez. Si bien se pueden
mantener hasta el vencimiento, un inversor puede decidir venderlos
en el mercado en cualquier momento previo a esa fecha. Esto puede
realizarse ya sea porque el inversor necesita el dinero de la
inversión o porque encuentra una inversión más rentable en el
mercado y desea cambiarla.
• Mayor nivel de rendimiento con
igual nivel de riesgo respecto de otras alternativas de inversión
ampliamente utilizadas por el público.
• Existen variados tipos de títulos
que se adecuan a los distintos perfiles de inversores de acuerdo a
plazos, tasas y otras condiciones establecidas en la emisión.
• Los títulos públicos son
considerados una de las inversiones de menor riesgo porque tienen
mayor seguridad de pago. Por ello, a su vez, son muchas veces las de
menor rendimiento.
Ganancias
El atractivo de este
instrumento para los inversores es la ganancia del interés
que paga el emisor. Además, los inversores pueden vender los bonos
en el mercado de capitales durante su vigencia y obtener la ganancia
que pueda surgir de la diferencia entre el precio
de compra y el de venta
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